FLASHで文字をだんだんと滑らかにグラデーションマスクをかけたい場合はここが詳しい。
http://www.marsdesign.co.jp/blog/flash/action-script/flash-5.html
非常にスマートで賢い人だ。

ようするに

マスクをかけたいオブジェクト = インスタンス名 obj_mc
マスクオブジェクト = インスタンス名 mask_mc

という関係で

obj_mc.cacheAsBitmap = true;
mask_mc.cacheAsBitmap = true;

obj_mc.setMask(mask_mc);

とタイムラインのフレームにスクリプトを書けばいい。